FED AÇIKLAMALARI VE YATIRIMCI PSİKOLOJİSİ

FED AÇIKLAMALARI VE YATIRIMCI PSİKOLOJİSİ

Fed’in açıklanan topları notları Fisher’in deyimi ile “Wall Street’in Fantazisi” olan parasal genişleme umutlarını suya düşürdü. Piyasanın gerçeğe uyanışı sert oldu. Altın dün %2’ye yakın düştü. Bu gün de düşüşünü sürdürerek yaklaşık son 3 ayın en düşük seviyelerine geriledi. Gümüşte 32 Dolar’ın altını gördü. Değerli metallerdeki satış kadar sert olmasa da Wall Street de %0.5’e yakın geriledi. Bugün vadelilerin gösterdiğine göre açılış %1’e yakın kayıplarla yapılacak. Avrupa borsalarındaki satış ise %2’ye ulaştı.

Piyasa Fed başkanı Bernanke’nin geçen haftalardaki konuşmalarına aşırı olumlu tepki vermişti. Dün açıklanan toplantı notları şu an için karamsarlığı ön plana çıkarmış durumda. Ancak Fed’in parasal genişleme ihtimaline bakıp borsaların yönü hakkında yprum yapmak sağlıklı olmayacaktır. Kolay paranın borsaları desteklediği ve hisse fiyatlarını yukarı çektiği bir gerçek. Ancak uzun vadede hisse senetlerine şirket karları yön verir. Önümüzdeki hafta başlayacak olan ABD’deki bilanço sezonu bunu bir kez daha yatırımcılara hatırlatacaktır.

Fed’in şu ana kadar bastığı 3 trilyon Dolar’a yakın paranın çok az bir kısmı reel ekonomiye girebildi. Bu kaynak ekonomiye girerse ciddi bir itiş gücü sağlayacaktır. Fakat problem şu ki bu kaynağın kredilerle ekonomiye girebilmesi için Fed bir teşvik yaratmıyor. Yani Fed, ekonomi gölünde bir derinlik yaratıyor ancak bu su barajlardaki dinamoları döndürüp elektrik üretecek kadar hareket etmiyor.

S&P 500’ün geçen sene Ekim ayından bu yana soluksuz bir şekilde 1420 puana kadar tırmanmasının haklı sebepleri var. S&P 1100 puanda iken fiyatların çok düşük olduğunu, şirketlerin karlarını yansıtmadığını belirtmiştik. Şimdi ise piyasa hiç bir sıkıntı yokmuş, problemlerin hepsi sihirli bir değnekle çözülmüş gibi davranıyor. Bugün CNBC-e’de Murat Üzel’in internette bulduğu iki grafik yatırımcı psikolojisini çok isabetli anlatıyor. Maalesef yatırımcılar bir aşırı duygu olan panikten, bir diğer abartılı dugyu olan panik arasında gidip gelirken, borsayı en yüksekten alıp, en düşükten satıyorlar. Ne olursa olsun borsa sırf fiyatlardaki yükselişe ve düşüşe bakarak yatırım yapılacak bir ortam değil. Yatırımcılar  mikro ve makro verileri devamlı takip etmek durumundalar. Bunu yapanlar için borsalarda sonsuz fırsat hep olacktır.