AMERİKALI ÜNLÜ YAZAR: "AVRUPA MERKEZ BANKASI GİTGİDE LEHMAN'A BENZİYOR"

Çok satanlar listesine girmiş kitapların yazarı Satyajit Das Avrupa Merkez Bankası’nın giderek Lehman Brothers’a benzemeye başladığını söyledi. CNBC’ye konuşan Das,  Avrupa Merkez Bankasının yaptığı 1 trilyonluk likidite operasyonları sonucunda, neredeyse batan Lehman Brothers kadar kaldıraç oranına sahip olduğu yer aldı.

Kaldıraç oranı bir kurumun ne kadar borçlu olduğunu göstirir. 10 TL’lik bir sermayesi olan şirket 100TL borç alırsa bu şirketin kaldıraç oranı 10’a 1 olur. Bir şirketin kaldıraç oranı ne kadar fazla olursa aldığı riskler ve iflas olasılığı da o kadar artar. Lehman Brothers batmadan önce 40’a 1 oranında kaldıraçlıydı. Bu da portföyünde yaşayacağı %2,5’luk bir değer kaybının şirketin tüm sermayesini sileceği anlamına geliyordu. Nitekim Lehman’ın elinde tuttuğu mortgage portföyünde daha büyük kayıplar yaşandı. Lehman battı. Dünyada ise 1929 Büyük Buhranı’ndan bu yana yaşanan en büyük kriz patlak vermiş oldu.

Satyajit Das, Avrupa Merkez Bankası’nın 10 milyar euroluk kendinden gelen ve Avrupa Bankalarının sağladığı 80 milyar euroluk kaynakla toplamda 90 milyar euroluk özsermayeye sahip olduğunu söyledi. Buna karşılık bilanço büyüklüğü 3 trilyon eurodan fazla olan Merkez Bankası’nın kaldıraç oranının da 38’e 1 olduğu Das’ın söylemleri arasında yer aldı.

Das ayrıca AMB’nin sağladığı kaynakların hiçbir şekilde Avrupa’nın temel sorunlarını çözmek için kullanılmadığını da iddia etti:

“Avrupa bankaları benim Sarkozy trade'i dediğim olayı yapıyorlar. Avrupa Merkez Bankası'nın sağladığı fonlarla %1'lik faizle borçlanıyorlar. Bu arada aldıkları bu borçları karşılayacak teminat da gösteremiyorlar. Sonra aldıkları borçlarla sorunlu ülke tahvilleri alıp, güzelce kar ediyorlar. Böylece Merkez Bankası'nın sağladığı likidite ise Avrupa'nın en ufak yapısal problemlerini çözmek için bile kullanılamıyor. Ülkelerin borçluluk oranları azaltılamazken sadece kısa dönemli finansman sağlanıyor. Avrupa sorunlarını çözmek için önlem paketlerine güveniyor. Ancak bize Irlanda, İspanya ve Portekiz'in gösterdiği bir şey var ki aşırı sıkı bir mali politika ve özel sektörde aşırı borç azaltımı beraberinde ressesyonu getiriyor " şeklinde konuşan Das, Avrupa için karanlık bir tablo çizmiş oldu.